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帮别人代购黑彩犯法么_多图分析L型考验,最大的核心是行业转型

时间:2020-01-09 12:42:03    编辑:匿名   浏览次数:3887

帮别人代购黑彩犯法么_多图分析L型考验,最大的核心是行业转型

帮别人代购黑彩犯法么,“权威人士”对中国经济l型的判断,引发了5.9日市场的跳空大跌,跌破了国家队多次坚守成功的2900点,沪指更是创下两年来周线四连跌纪录。如今随着时间的推移,市场也开始冷静下来,特别是4月经济数据走弱,更加剧了对l型经济的理解。那么a股面对l型经济,投资者应该做出何种应对呢?

l型的两种理解与解读

l型如何理解?悲观的解读是急速较大幅度下跌后就很难反弹;积极的解释是一段时间内不会再跌了,构筑底部,寻求机会。那么中国经济所面临的l型是哪种呢?说到l型,首先要有一个高点,这个高点显然就是2006-2007年的牛市,重工业化、资源化是其重要特征,当时也是qfii开始进入a股的时间,外资惊喜地发现中国股票中的资源股竟然是这么的便宜,随即大肆买入,引发了整个市场对资源股的追捧,随后几年涉矿题材也是非常极为火爆,在这期间,煤炭、有色、能源股等都出现了爆炒,甚至涨幅几十倍的个股比比皆是,玉名在当时也给大家挖掘了驰宏锌锗,其矿山自给率是100%,资源股中最纯正,其也是在这波牛市中有了非常大的涨幅,启动之初其仅有2元多,足见当时市场经历的风格转型。而这些行业也带来了中国gdp的快速增长,毕竟对于资源行业来说,加大开采就可以快速获得经济的增长,当然也会带来对环境的破坏和高耗能污染等问题,但当时只顾gdp增速,这些问题被暂时忽略了。

2008年金融危机是一个转折,随后出台了4万亿元刺激计划,受益最大的房地产市场,引发了新一轮房价的走高,也拉动了基建、钢铁、水泥等板块走强,更引发了行业的过剩,结果导致随后经济结构的严重扭曲,可以说这也为随后a股连续走熊埋下了伏笔。而转机出现在2013年,创业板为首的新兴产业,尤其是tmt的崛起,引发了持续至今的创业板牛市,可以说行业转型带来了这波牛市,而如今经济结构转型也是希望通过类似的转型,根本性地改变经济增速持续放缓的局面。因此,我认为两种解释l性,中国经济可以算作是后者,即乐观地看待。

美国经济l型走势的启发

如图所示,1985年—2015年美国经济一直是l型,但对应美股却是持续走出慢牛走势,几次大的金融危机和经济危机都未能改变其趋势。

1985年—2015年,美国经济经历了两次l型。

1984年,美国的名义gdp增长率为11.1%;

1985年至2005年,美国名义gdp增长率均值5.78%;

2006年至2015年,美国名义gdp增长率均值3.23%,之所如此,经济结构调整是最关键的。美经济完成从传统能源行业到高科技行业的过渡,通过技术革命刺激,带来了市场结构的变化,热点不再依托传统的经济周期,而是科技发展推动,这样股市的持续性更强。调结构是痛苦的,如果企业在高增长中过得舒舒服服,就不会有调结构的动力;但如果企业被困难击垮,也就失去了调结构的主体。“L”型走势,一方面保持稳定的必要的经济增速,使企业有起码的财力投入结构调整,另一方面又给企业形成一定的压力。美经济的成功转型,为美股注入了巨大的活力,也摆脱了经济周期的束缚,这对a股有显著的指示意义。

中国经济与股市关系

“L”型意味着未来中国经济运行态势总体平稳,既不会出现强劲的反弹,也不会出现明显的失速。当前中国经济面临的主要是结构性问题而不是周期性问题,进入新常态的中国经济内外环境变了,速度调整是必然的、正常的,这不是一两年的事。一方面中国经济当前面临很多困难和深层次矛盾,另一方面中国经济的潜力大、韧性足。

沪深股市自1990年末开始运行以来,基本上都是在经济高增长的背景下运行。所以,每到股市行情出现下跌的时候,看多的一派最常用的反击理由就是经济基本面这么好,股市跌是不正常的。从历史上来看,a股也遇到过经济增长放缓的情形,但持续的时间都并不太长。在有关方面采取强力措施以后,就很快又恢复了高增长。因此,对于投资者来说,也都早已习惯了在经济高增长背景下操作。但是,这一运行了26年的背景,如今被改变了,从现在起,大家要适应l型增长的环境了。在当前全球经济和国内经济形势下,我国经济不可能通过短期刺激实现v型反弹,可能会经历一个l型增长阶段。2015年上半年股市大涨的时候,市场各方都很清楚,当时经济状况并不理想,行情主要是靠资金推动的,但内心还是希望实体经济能很快实现v型反转,以期实现从资金牛市向业绩牛市的转变。但是,到了年中大家发现,经济运行困难比预计要大,于是就退而求其次,希望经济能w型反弹,这样尽管反复比较多,但终究还是能够往上。可是到了四季度,眼看经济增速很可能还会再盘整一段时间,这样又不得已将预期改为u型。到这个时候,可以说投资者还是在期待经济会回到高增长轨道上。而到了今年初,权威人士表态,中国经济将进入l型增长,这就是说,未来会出现中高速增长,具体而言就是在7%以下。无疑,这样的预期,对股市会产生很大影响。

回顾过去几年中国经济增速情况,2010年gdp增速为10.3%,为近年来最后一次超过10%大关。此后,经济增速呈缓慢滑落状态,2015年三季度回落到7%以内。今年一季度,中国经济同比增长6.7%,“十三五”经济增长目标是年均增速6.5%以上。从美股借鉴来看,完成经济结构转型,行业过渡才是最关键的因素。

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